Мар'є-Софі Пастан, аналітикиня у сфері інвестицій, звертає увагу на помітну зміну в тому, як фінансовий ринок сприймає оборонні ETF. Ще кілька років тому ці інструменти майже автоматично виключалися з портфелів, орієнтованих на ESG-принципи — через зв'язок із зброєю та військовою промисловістю.
Проте повномасштабне вторгнення Росії в Україну переосмислило цю логіку. Дедалі більше керуючих фондами та регуляторів ставлять питання: чи може оборонний сектор вважатися частиною відповідального інвестування — якщо йдеться про захист демократії та суверенітету?
За словами Пастан, зараз відбувається активна дискусія щодо перегляду ESG-критеріїв на рівні великих керуючих компаній та регуляторів ЄС. Частина гравців вже переглянула свої виключення, допускаючи інвестиції в компанії, що постачають оборонне обладнання союзникам України.
Питання залишається відкритим: де проходить межа між «оборонною» і «наступальною» зброєю в термінах ESG — і хто має її визначати.