Група Світового банку у новому Commodity Markets Outlook прогнозує: ціни на енергоносії цьогоріч можуть зрости на 24% — до найвищого рівня з часів початку повномасштабної війни Росії проти України у 2022 році. Загалом товарні ціни у 2026 році зростуть на 16% через здорожчання енергоносіїв і добрив та рекордні ціни на ключові метали. «Цей шок матиме серйозні наслідки для створення робочих місць і розвитку», — наголошується в аналізі.
Ормузька протока й нафтовий шок
Удари по енергетичній інфраструктурі та порушення судноплавства в Ормузькій протоці — через яку проходить близько 35% світової морської торгівлі сирою нафтою — спровокували найбільший нафтовий шок в задокументованій історії: початкове скорочення глобального видобутку склало близько 10 мільйонів барелів на добу.
Навіть після відкату від пікових значень ціни на нафту Brent в середині квітня залишалися більш ніж на 50% вищими, ніж на початку року. Середня ціна Brent у 2026 році прогнозується на рівні $86 за барель — проти $69 за барель у 2025 році. Ці розрахунки виходять із того, що найгостріші перебої завершаться у травні, а судноплавство через протоку поступово повернеться до довоєнних показників до кінця 2026 року.
«Війна — це розвиток навпаки»
Головний економіст Групи Індерміт Гілл пояснює механізм впливу: «Війна б'є по світовій економіці кумулятивними хвилями — спочатку через вищі ціни на енергоносії, потім на продовольство, і врешті через вищу інфляцію, яка підштовхне процентні ставки вгору і зробить обслуговування боргів дорожчим. Найбільше постраждають найбідніші люди, які витрачають найбільшу частку доходу на харчування й паливо, а також країни, що розвиваються, котрі й без того несуть важкий борговий тягар. Усе це нагадує просту істину: війна — це розвиток навпаки».
Добрива й продовольча безпека
Ціни на добрива у 2026 році можуть зрости на 31%, зокрема через стрибок цін на карбамід на 60%. Доступність добрив впаде до найгіршого рівня з 2022 року, що підриває доходи фермерів і загрожує майбутнім врожаям. Якщо конфлікт затягнеться, тиск на продовольче постачання може цьогоріч додатково поставити до 45 мільйонів людей у становище гострої продовольчої небезпеки, за оцінкою Всесвітної продовольчої програми.
Метали й дорогоцінні активи
Ціни на кольорові метали — алюміній, мідь і олово — очікувано сягнуть рекордних рівнів на тлі стійкого попиту з боку центрів обробки даних, електромобільної галузі та відновлюваної енергетики. Дорогоцінні метали також б'ють цінові рекорди: середні ціни у 2026 році прогнозуються на 42% вищими, оскільки геополітична невизначеність підживлює попит на захисні активи.
Наслідки для країн, що розвиваються
Інфляція у країнах, що розвиваються, у 2026 році за базовим сценарієм прогнозується на рівні 5,1% — на повний відсотковий пункт вище, ніж очікувалося до початку війни, і вище за 4,7% торік. Економічне зростання в цих країнах погіршиться: прогноз становить 3,6% у 2026 році — ревізія вниз на 0,4 відсоткового пункту порівняно з січневими оцінками. 70% імпортерів і понад 60% експортерів сировини у світі можуть показати нижче зростання, ніж прогнозувалося.
Сценарій ескалації
Якщо критична нафтогазова інфраструктура зазнає серйозніших пошкоджень і відновлення обсягів експорту сповільниться, середня ціна Brent у 2026 році може досягти $115 за барель. За таким сценарієм інфляція в країнах, що розвиваються, може підвищитися до 5,8% — рівень, перевищений лише у 2022 році за останнє десятиліття.
Заступник головного економіста Айхан Косе закликає уряди «утриматися від спокуси запроваджувати широкі, нецільові заходи фіскальної підтримки, які можуть спотворити ринки й підірвати бюджетні резерви», і натомість зосередитися на швидкій, тимчасовій допомозі найвразливішим домогосподарствам.
У звіті зафіксовано, що волатильність цін на нафту в періоди підвищеного геополітичного ризику приблизно вдвічі перевищує показники спокійних часів. Зростання ціни на нафту на 10% через геополітичний шок постачання тягне за собою пікове підвищення цін на природний газ приблизно на 7%, а на добрива — на понад 5%, причому ці піки зазвичай настають приблизно через рік після початкового нафтового шоку.