Solar Industries: від промислової вибухівки до оборонного гіганта
Акції індійської Solar Industries злетіли на 5,4% на Бомбейській фондовій біржі після того, як брокерська компанія Elara Capital розпочала аналітичне покриття з рекомендацією «Купувати». Цільова ціна аналітиків — 15 450 рупій — передбачає потенціал зростання на 24% відносно поточних рівнів.
За оцінкою Elara Capital, Solar Industries вступає в нову фазу зростання одразу в кількох напрямах. Компанія трансформується з виробника промислової вибухівки у вертикально інтегрованого оборонного гравця з присутністю в сегментах із високими вхідними бар'єрами: порохи й метальні заряди, бойові частини, ракетна інтеграція, військові дрони та безпілотні літальні апарати, системи протидії БПЛА і протитанкові керовані ракети.
Аналітики виділяють три ключові драйвери зростання.
Оборонний напрям. Виручка сегмента зростала з CAGR 82% протягом FY21–25, збільшивши частку з 5% до 18% загального обсягу продажів. Solar Industries є єдиним гравцем в Індії, представленим одночасно в ракетному, дроновому, протидроновому та боєприпасному сегментах. Elara Capital прогнозує CAGR 66% до FY28, коли частка оборонного напряму сягне 42% виручки — на тлі оборонного бюджету Індії в 2,2 лакх крор рупій і рекордного зростання глобальних військових витрат через загострення геополітичної напруги, зокрема навколо Ірану.
Глобальна експансія. Міжнародний бізнес уже формує 38% виручки компанії. Solar Industries присутня більш ніж у 90 країнах і має сім зарубіжних виробничих підприємств — у Замбії, Нігерії, Туреччині, Південній Африці, Індонезії, Танзанії та Гані. Нові заводи плануються в Казахстані, Саудівській Аравії та Таїланді протягом найближчих двох років. Очікуваний CAGR експорту — близько 19% у FY25–28.
Масштабна інвестиційна програма. Компанія вкладе 2 200 крор рупій протягом FY26–28 у розвиток компетенцій у сфері вдосконалених боєприпасів та аерокосмічних рішень. Програму підкріплює меморандум із урядом Махараштри щодо оборонного проєкту вартістю 12 700 крор рупій на 10 років — з акцентом на дрони, системи протидії БПЛА, енергетичні матеріали та технології безпеки.
Фінансові показники Solar Industries свідчать про міцний фундамент: маржа EBITDA 26%, рентабельність задіяного капіталу ~37%, рентабельність власного капіталу 31% за підсумками FY25.
Джерело: Economictimes