Паливо знову по два євро: Іран проти України — чим відрізняються нафтові кризи
Після ударів США та Ізраїлю по Ірану ціни на дизель у Німеччині перетнули позначку двох євро. Для багатьох автомобілістів це вже знайома картина: рівно чотири роки тому, 7 березня 2022-го, після нападу Росії на Україну, середні ціни на паливо в Німеччині вперше в історії перетнули двоєврову межу. Що між цими кризами спільного — а що кардинально різного?
Схожа картина, схожа дискусія
Базова логіка подій схожа: спалахує конфлікт, виникають побоювання щодо дефіциту енергоносіїв, світові ціни на нафту зростають, а разом з ними — дискусія про те, чи не збагачуються нафтові компанії за рахунок розширення маржі й чи слід державі втручатися в ціноутворення. В обох випадках еталонний сорт Brent відреагував сильніше, ніж американська нафта.
Проте відмінностей не менше. Іран — не Україна, а США — не Росія. Торговельні зв'язки з Іраном, поза межами енергетики, значно менш тісні. Загалом очікується, що американська кампанія завершиться швидше, ніж чотирирічна війна Росії проти України. Крім того, вихідні умови принципово різні: 2022 року світ щойно виходив з пандемії, яка обвалила нафтові ціни й спричинила масштабні збої у глобальних ланцюжках постачання.
Йорг Крамер, головний економіст Commerzbank, зазначає, що цього разу ціни на нафту зросли приблизно на 30%, тоді як у 2022-му — більш ніж на 50%. Ще разючіша різниця — у газових котируваннях: тоді вони злетіли у десять разів. «Набагато гостріша тоді цінова реакція пояснювалася очікуванням, що російські постачання газу припиняться назавжди», — пояснює Крамер. Нині ж ключове питання лише одне: як довго буде заблокована Ормузька протока.
Водночас є один фактор, що цього разу діє сильніше. Перед вторгненням у 2022-му позаду були десятиліття низької інфляції. Після пережитого шоку з піковими показниками понад 10% «зростання цін на енергоносії може швидше підштовхнути догори довгострокові інфляційні очікування — а разом з ними й реальні показники інфляції», — попереджає Крамер.
Відмінності в деталях
В абсолютному вимірі цінова реакція 2022 року була сильнішою: дизель тоді злетів до пікових 2,30 євро за літр. Зараз — приблизно з 1,70 до 2,05 євро. Але, на відміну від 2022-го, цього разу існує реальний глобальний дефіцит пропозиції — через часткову блокаду Ормузької протоки і пошкодження нафтопереробних потужностей у Перській затоці. Тоді, попри паніку, російські танкери продовжували ходити на Захід і відчутного фізичного дефіциту спочатку не виникало, нагадує Мануель Фрондель з дослідницького інституту RWI.
Економіст у галузі конкурентного права Юстус Гаукап звертає увагу на показову закономірність: «Вищі ціни на нафту в Німеччині дуже швидко перекладаються на споживачів — схоже, що в інших країнах це відбувається не так швидко». Федеральне картельне відомство, яке у 2022-му ініціювало галузеве розслідування, уважно стежить за ситуацією: за бензином суттєвих відхилень поки не виявлено, розслідування щодо дизелю ще триває.
Джерело: Faz