Пакистан залишив ключову ставку без змін на тлі геополітичної нестабільності
Державний банк Пакистану (SBP) у понеділок залишив ключову облікову ставку на рівні 10,5%. Рішення було оголошено через офіційний акаунт центрального банку в мережі X, а детальна заява Комітету з монетарної політики (КМП) надійшла пізніше того ж дня.
КМП зазначив, що хоча поточні вхідні дані загалом відповідають прогнозам, оприлюдненим після січневого засідання, макроекономічні перспективи стали «вкрай невизначеними» через ескалацію конфлікту на Близькому Сході. Комітет наголосив, що конфлікт спричинив різке зростання світових цін на паливо, а також фрахтових і страхових витрат, водночас негативно вплинувши на транскордонну торгівлю.
«Інтенсивність та тривалість конфлікту стануть ключовими чинниками, які визначатимуть його вплив на внутрішню економіку», — зазначив КМП. Комітет також підкреслив важливість виваженої монетарної та фіскальної політики для зміцнення стійкості до зовнішніх потрясінь, додавши, що макроекономічні основи країни є більш стабільними, ніж на початку російсько-української війни у 2022 році.
Попри те що прогнози на 2025–2026 фінансовий рік залишаються у прогнозованих межах, ризики «суттєво зросли», — констатував комітет. Аналітики компанії Topline Securities підтвердили, що рішення відповідає їхнім очікуванням. Консенсус щодо збереження ставки зафіксувало й опитування Reuters, проведене на початку місяця.
З середини 2024 року SBP сукупно знизив ключову ставку на 1 150 базисних пунктів — з рекордного рівня 22% у 2023 році, — оскільки інфляція різко впала з багатодесятирічних максимумів. Однак зараз простір для подальшого пом'якшення суттєво звузився.
Пакистан починає відчувати прямі економічні наслідки конфлікту між США та Ізраїлем з одного боку та Іраном з іншого. Закриття Ормузької протоки спровокувало стрімке зростання світових цін на нафту: ф'ючерси на Brent готуються зафіксувати рекордне одноденне зростання. Оскільки Пакистан імпортує переважну частину енергетичних потреб, внутрішня інфляція залишається вкрай чутливою до цих коливань.
Минулого тижня уряд підвищив ціни на бензин і дизельне паливо вищого класу на 55 рупій за літр — найбільше одноразове підвищення за всю історію країни. Паралельно Пакистан виконує умови чинної програми МВФ на суму 7 мільярдів доларів, яка вимагає дотримання жорсткої та залежної від даних монетарної політики для закріплення інфляційних очікувань і зміцнення зовнішніх буферів.
Джерело: Dawn