Nifty під тиском: де дно і де шукати вартість
Ескалація збройного конфлікту на нафтоносному Близькому Сході б'є по фондових ринках по всьому світу. Індійський Dalal Street не став винятком: після обвалу більш ніж на 11% у березні аналітична компанія Elara Securities вивчила історичні закономірності і дійшла оптимістичного висновку — потенціал подальшого зниження базового індексу Nifty є обмеженим.
Брокер проаналізував сім великих геополітичних конфліктів за останні 25 років: іракська війна (2003), ліванська (2006), громадянська в Лівії (2011), конфлікт Росія–Україна (2022), протистояння Ізраїль–ХАМАС (2023), ірансько-ізраїльська ескалація (2025) та поточна напруженість між США та Іраном. Висновок: на початку конфліктів просідання Nifty, як правило, не перевищувало 10%. Після вже реалізованого падіння на 11% ринок, судячи з усього, вже врахував основний ризик.
«Показово, що щойно з'являються перші ознаки нормалізації, ринки, як правило, швидко відновлюються», — зазначила Elara. Єдиний суттєвий виняток — 2011–2014 роки, коли нафта марки Brent тривало утримувалася вище $100 за барель, спричинивши затяжну ринкову стагнацію. Щойно нафтові ціни знизились — розпочався потужний висхідний цикл Nifty.
Оцінка нижче 10-річного середнього — класичний сигнал відскоку
Elara порівняла форвардний коефіцієнт P/E з його 10-річним ковзним середнім і виявила, що Nifty торгується на 7% нижче цього орієнтира — тобто перебуває в так званій «зоні відскоку». «Якщо не брати до уваги надзвичайних потрясінь на кшталт COVID-19, цей рівень традиційно слугував підлогою оцінки. Навіть під час конфлікту Росія–Україна, коли Brent тривало тримався вище $100/барель, мультиплікатори Nifty відскакували від 10-річних ковзних середніх», — йдеться у звіті.
Додатковим позитивним сигналом стали нещодавня угода TACO та дозвіл Ірану невоєнним суднам проходити через Ормузьку протоку — в поєднанні з падінням нафтових цін нижче $100 за барель це знизило безпосередні ризики для постачання енергоносіїв. «З огляду на наш базовий сценарій поступової деескалації, поточна оцінка формує сприятливу точку входу за обмеженого ризику зниження», — резюмують аналітики, виділяючи 20 інвестиційних ідей із хорошим балансом ризику та прибутковості.
Автосектор та електроенергетика — пріоритетні ставки
Автомобільний сектор і електроенергетика залишаються головними фаворитами Elara. Акції великої капіталізації в автосекторі — зокрема Maruti Suzuki та Eicher Motors (виробник Royal Enfield) — суттєво скоригувалися з початку американо-іранської напруженості. Попри короткострокові ризики, пов'язані з тиском на собівартість і можливим охолодженням споживчого попиту, базові ринкові дані залишаються надійними. Реєстрації транспортних засобів через систему Vahan демонструють впевнене двозначне зростання, а додатковим стимулом стануть виплати в рамках Восьмої комісії з оплати праці, оголошення якої заплановане на початок наступного року.
В енергетичному секторі 18 із 19 комунальних компаній під покриттям брокера випередили Nifty 50 під час поточного просідання — беззаперечне свідчення відносної стійкості галузі. «Ескалація конфлікту пришвидшує цикл електрифікації в Індії, а стрімке зростання інвестицій у центри обробки даних генерує додатковий попит на електроенергію. NTPC, NLC India та ACME Solar — наші найбільш переконливі ставки в цьому сегменті», — підкреслює Elara.
20 акцій, де зосереджена вартість
До переліку компаній із привабливим співвідношенням ризику та прибутковості, де оцінка торгується нижче п'ятирічної медіани (а в окремих випадках — нижче мінімумів часів конфлікту Росія–Україна), увійшли: HDFC Bank, Maruti Suzuki, Eicher Motors, Infosys, LTI Mindtree, L&T, Godrej Properties, NTPC, NLC India, ACME Solar та Eternal.
Застереження: рекомендації та погляди, висловлені в матеріалі, є думкою аналітиків і не відображають редакційну позицію видання.
Джерело: Economictimes