Лагард: «пам'ять» про інфляцію 2022 року може прискорити цінову реакцію бізнесу
Президентка Європейського центрального банку Крістін Лагард застерегла: якщо ціни на нафту та газ продовжать зростати через конфлікт з Іраном, компанії і працівники можуть реагувати значно швидше, ніж під час попереднього шоку. Причина — болісний досвід інфляційного стрибка, який Європа пережила після вторгнення Росії в Україну у 2022 році.
«У нас є свіжіший досвід високої інфляції, що може вплинути на швидкість перекладання витрат у ціни та пошуку компенсації», — заявила Лагард у середу на конференції у Франкфурті. За її словами, «ціле покоління пережило свій перший епізод високої інфляції — і вдруге воно може реагувати не так повільно».
Інфляція в єврозоні досягла піку у 10,6% у жовтні 2022 року після того, як вторгнення призвело до різкого скорочення постачання російського природного газу. ЄЦБ приборкав той сплеск серією підвищень відсоткових ставок, проте «той досвід залишив відбиток», зазначила вона. У лютому 2025 року інфляція становила лише 1,9%, за даними Євростату.
Лагард підкреслила: монетарна політика не здатна безпосередньо знизити ціни на нафту. Центральні банки, як правило, не реагують на тимчасові енергетичні шоки підвищенням ставок — адже до моменту, коли рішення подіє із затримкою у кілька місяців, сплеск уже може минути. «Якщо енергетичний шок виявиться обмеженим і нетривалим, слід застосовувати класичний рецепт — не реагувати», — пояснила вона.
Втім, якщо вищі ціни на енергоносії почнуть закладатися в ціни товарів і зарплати — тобто запустять цінову спіраль, — реакція регулятора має бути «відповідно рішучою або тривалою». На останньому засіданні 19 березня ЄЦБ залишив ключову ставку незмінною на рівні 2%.
Є й підстави для обережного оптимізму: нинішній нафтовий стрибок поки що значно скромніший за той, що Європа пережила у 2021–2022 роках, і може виявитися менш інфляційним, ніж побоювалися. Проте Лагард застерегла: «Ще рано говорити, де саме в цьому діапазоні нам доведеться опинитися. Ми уважно стежитимемо за розвитком подій».
Джерело: Independent