Індійські оборонні акції тримають позиції на тлі близькосхідної кризи
Поки конфлікт на Близькому Сході спровокував хвилю розпродажів на індійських ринках, оборонний сектор залишається острівцем стабільності. Інвестори розраховують, що нестабільна геополітика та напружене регіональне сусідство змусять Делі суттєво збільшити витрати на зміцнення обороноздатності.
З початку бойових дій — приблизно два тижні тому — індекс Nifty 50 втратив понад 5%. Конфлікт порушив постачання енергоносіїв через критично важливий морський коридор, від якого значною мірою залежать індійські нафтопереробні підприємства та транспортний сектор. На цьому тлі оборонний індекс не лише встояв, а й виріс на 1,6%, посівши друге місце серед захисних активів — після фармацевтичного індексу.
«Нещодавнє зростання акцій оборонного сектору, схоже, зумовлене очікуваннями стабільного збільшення глобальних витрат на оборону на тлі тривалої геополітичної напруженості», — пояснює Крішна Доші, аналітик Ashika Institutional Research. Водночас він застерігає: значна частина нинішніх покупок має переважно емоційний характер.
У середу оборонний індекс відкотився на 1,7%, а Nifty впав на 394,75 пункту (-1,6%) — до 23 866,85. «Якщо геополітична напруженість зменшиться, темп припливу коштів до сектору може знизитися у довгостроковій перспективі», — додає Доші.
Особливий інтерес інвестори виявляють до компаній, що спеціалізуються на системах захисту — зокрема, технологіях протидії дронам, — а також до виробників наступальних платформ: ракетних систем та безпілотників. Серед компаній, що привертають найбільшу увагу покупців, — Bharat Dynamics, Solar Industries, Data Patterns і Zen Technologies.
За останній рік оборонний індекс зріс більш ніж на 47%, тоді як Nifty — лише на 6%. Лідерами стали MTAR Technologies, Data Patterns та Garden Reach Shipbuilders & Engineers із приростом у діапазоні 86–176%.
Аналітики вказують на два структурних чинники, що підтримують сектор. По-перше, починаючи з російсько-українського конфлікту глобальні оборонні витрати невпинно зростають. По-друге, країни дедалі активніше роблять ставку на вітчизняне виробництво зброї, аби зменшити залежність від імпорту в умовах нестабільних ланцюгів постачання. «Ці два чинники підтримують доцільність збереження певної частки оборонного сектору в портфелі на найближчі 5–10 років», — зазначає Харшіт Кападія, віцепрезидент Elara Securities.
У звіті Motilal Oswal Financial Services наголошується, що конфлікт між Ізраїлем та Іраном стимулюватиме зростання глобальних оборонних витрат, а індійський сектор має хороші позиції для отримання вигоди як від внутрішніх закупівель, так і від розширення експорту.
Купувати — але на корекціях
Стрімке ралі підвищило оцінки сектору, тому аналітики радять нарощувати позиції обережно. Кападія зберігає позитивний погляд на Hindustan Aeronautics, Bharat Dynamics і Bharat Electronics серед держпідприємств, а також на Solar Industries і Bharat Forge серед приватних гравців. Доші рекомендує купувати Data Patterns на спадах.
«Hindustan Aeronautics виглядає відносно недорогою серед оборонних аналогів: наразі вона торгується приблизно за 23-кратним показником EPS FY28E, а темпи виконання зростатимуть у FY27. Garden Reach Shipbuilders і Mazagon Dock Shipbuilders також заслуговують на увагу — завдяки потужним портфелям замовлень і стабільному послужному списку виконання; обидві торгуються приблизно за 26-кратним EPS FY28E», — підсумовує аналітик.
Джерело: Economictimes