Ризик-2022: як іранський конфлікт може похитнути фондові ринки
Інвестори звертаються до досвіду 2022 року в пошуках підказок щодо того, як ризики від конфлікту з Іраном відіб'ються на фондових ринках. Головна загроза — інфляційний шок, який може підвищити кореляцію всередину фондових індексів і спровокувати тривалий період підвищеної волатильності.
Стрибок цін на нафту та природний газ поширюється ланцюгами постачання, загрожуючи зростанням цін не лише на пальне, але й на широкий спектр товарів і послуг. Це переключило увагу трейдерів із окремих акцій, оскільки макроекономічні побоювання починають переважати над більш вузькими темами — зокрема штучним інтелектом. Відтак звузилася премія за волатильність окремих паперів відносно широкого індексу S&P 500, а торговельні обсяги скоротилися.
Попри те що індекс VIX демонструє підвищену чутливість до падінь S&P 500, загальна фактична амплітуда коливань на рівні індексу залишається стриманою порівняно з минулими кризами. Цього року індикатор волатильності жодного разу не закривався вище позначки 30 пунктів — хоча під час тарифних потрясінь квітня він протримався вище цього рівня понад два тижні.
У 2022 році VIX час від часу перевищував 30 пунктів після вторгнення Росії в Україну та в середньому становив 25,64 — більш ніж на 6 пунктів вище, ніж середнє значення поточного року. Тоді індекс S&P 500 впав на 19%, оскільки Федеральна резервна система послідовно підвищувала відсоткові ставки.
«Інвестори звертаються до сценаріїв 2022 року в пошуках підказок щодо того, як нинішня ситуація навколо Ірану відіб'ється на ринках», — зазначив стратег із деривативів UBS Group AG Кіран Даймонд. За його словами, ризик полягає в інфляційному шоці, який може посилити кореляцію на фондових ринках і змінити режим індексної волатильності: замість стрімких сплесків і відкатів VIX може перейти до режиму, за якого нижня межа підвищиться, а волатильність стабілізується на вищому рівні.
Водночас індекс ринкового стресу Cboe Skew Index останніми днями дещо заспокоївся — можливо, через закриття хеджевих позицій, оскільки інвестори розчарувалися у стандартних пут-опціонах на індекси.
Джерело: Economictimes